千亿社保科创基金就位：工银 AIC 与农银 AIC 布局分析
两支千亿基金同期落地，社保“耐心资本”入场提速
2025年10月27日浙江社保科创基金在杭州签约；10月31日江苏社保科创基金在南京签约。两支基金首期规模均为500亿元，是社保基金首次以“国家队+地方政府+金融机构”三方架构形式在地方设立科创基金，标志着“国家队”资金以更大力度、更创新的方式进入科技创新领域。 基金定位均明确为“服务国家发展的市场化基金”：浙江侧深入贯彻二十大及二十届历次全会精神、加大对前沿硬科技的长期资本支持、契合浙江省“十五五”规划战略布局；江苏侧凭借雄厚产业基础与创新生态，需国家级长期资本助力构建现代化产业体系、提升产业链韧性与安全水平。
出资方：国家队+地方+金融机构的差异化组合
浙江社保科创基金出资方为全国社保基金、浙江省统筹资金、农行AIC基金按比例出资；浙江省统筹资金由浙江省创新投资集团、省属国资、杭州市、宁波市联合出资。江苏社保科创基金出资方为江苏省政府、苏州市政府、全国社保基金理事会、中国工商银行。两支基金的出资结构均体现“国家队承担长期资本、地方承担产业落地、金融机构承担资金通道”的分工。 两支基金的投向聚焦现代化产业体系建设，坚持智能化、绿色化、融合化方向，瞄准未来科技和产业发展的制高点；重点投向人工智能、集成电路、生物制造、新能源、高端装备、新材料等战略性新兴产业领域，助力构建现代化产业体系。
管理架构：1+6母基金矩阵与双层架构并存
浙江社保科创基金采用“母基金引领+专项基金深耕”的1+6基金运作管理机制：拟下设6支专项基金，分别为浙江省战新产业科创母基金、浙江省未来产业科创母基金、浙江省科创专项并购母基金、浙江省重大项目科创直投基金、杭州重大项目科创直投基金、宁波重大项目科创直投基金。由浙江省创新投资集团作为牵头单位，浙江省创新产业基金公司为上层母基金管理人，构建灵活高效的市场化运作机制。 江苏社保科创基金采用“母基金+直投”双层架构与联合管理模式，由苏州创新投资集团有限公司担任基金管理人。两支基金均坚持市场化、法治化、专业化原则开展投资运营，发挥专业机构贴近被投企业、植根市场前沿的优势，自主选择项目。
投资策略与赛道：硬科技导向与地方产业基础结合
两支基金的投向虽同属战略性新兴产业框架，但具体侧重点与地方产业基础高度契合：据执中ZERONE统计，2025年以来浙江省在电子信息、生物医药、生产制造等赛道公司获得较多融资，公司聚焦半导体、生物科技、芯片等细分领域；江苏侧同期融资热点同样集中于电子信息、生物医药、生产制造，公司聚焦半导体、芯片、机器人、集成电路、医疗器械等细分领域。 投资策略上，浙江社保科创基金通过“1+6”矩阵覆盖战新产业、未来产业、并购、重大项目直投等多元场景，形成产业生态的全周期支持；江苏社保科创基金则采用母基金+直投双层架构，既通过母基金放大杠杆、撬动社会资本，又通过直投精准支持重大科技项目。
决策机制：市场化、法治化、专业化统一
两支基金均明确坚持市场化、法治化、专业化原则开展投资运营，发挥专业机构贴近被投企业、植根市场前沿的优势，自主选择项目，构建灵活高效的市场化运作机制；设立目标均明确为服务纵深推进全国统一大市场建设，立足当地、服务全国，发挥好辐射带动作用，促进区域协调发展。 从执行层面看，浙江由浙江省创新投资集团牵头，江苏由苏州创新投资集团担任管理人，均由具备深厚产业背景与投资经验的地方平台主导执行，避免了纯粹行政化运作可能带来的效率损耗，提升资金配置的市场化精准度。
AIC扩点叠加社保入场，“国家队+地方+金融”模式有望推广
据媒体及公开信息显示，2025年10月23日安徽国金公司组织召开社保科创基金（AIC基金）专题对接会，研讨安徽省社保科创基金（AIC基金）设立事宜；工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等机构部门负责人参会。这预示着“国家队+地方政府+金融机构”三方架构的社保科创基金有望在全国更多省份落地。 在《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》将试点扩大至省份、《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》鼓励政府投资基金与私募股权基金合作、《2025年稳外资行动方案》进一步优化外资准入的多重政策利好下，AIC扩点与社保入场将成为承接长期资本、推动科技创新与产业创新融合的关键制度安排，为我国现代化产业体系建设提供持续的资金供给。