中国未来产业资本版图及未来产业投资全景分析 （核心概要）
政策与资本双轮布局：「十五五」锁定六大方向，引导基金形成三级梯队
政策端已形成国家定方向、地方按禀赋分工的格局。「十五五」规划建议明确量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等产业将成为新的经济增长点。区域层面，北京聚焦六大领域、20个未来产业，主攻具身智能与脑机接口；上海布局未来健康、智能、能源、空间、材料五大集群；深圳、广东、江苏、浙江依托硬件供应链、应用场景与工程化能力，重点推进具身智能与人形机器人；安徽、重庆则明确规模目标与先导区建设，重点布局量子信息。 资本端，国家与地方引导基金已形成国家级、省级、地市级三级梯队。国家创业投资引导基金坚持「投硬科技」，覆盖量子科技、脑机接口等重点领域；省级层面，浙江省未来产业科创母基金规模100亿元，安徽省生命健康产业主题母基金规模62亿元，海南聚焦氢能与可控核聚变，河北覆盖量子科技、生物制造与6G；地市级层面，成都科幻与未来产业发展基金规模30亿元，深圳设立脑科学与类脑智能产业基金，济南投向具身智能与智能制造。
整体热度：具身智能与氢能领跑，资本由概念驱动转向产业化驱动
2021—2026上半年六大重点未来产业中，融资事件数位居前三的是具身智能、氢能与生物制造，分别为569起、563起、417起。从融资规模看，具身智能累计1,558.59亿元居首，氢能608.48亿元次之，其后为生物制造303.12亿元、可控核聚变212.11亿元、量子信息160.75亿元、脑机接口153.07亿元。 赛道企业数量与融资转化率存在差异：氢能企业最多（829家），生物制造436家，具身智能196家；已获融资企业中，具身智能166家、氢能312家、脑机接口77家。整体看，未来产业投资正由概念驱动逐步向产业化驱动转变，资本进一步向具备产业落地能力和技术壁垒的细分领域集中。
具身智能：融资规模居首，地域高度集中且早期投资主导
具身智能产业链覆盖上游核心零部件与AI能力、中游本体制造与系统集成、下游工业制造与医疗康养等场景。196家企业中，北京、浙江、上海、广东、江苏共171家、合计占比87%；投资轮次上天使轮与A轮各占34%，早期投资占主导。 2026上半年投资热度达新高，89家公司获得融资、562家机构参与，估算融资金额891亿元，其中36家公司半年内融资超过两次，吸金效应明显。活跃机构以市场化机构居多，前十中京西创业、京国瑞两家北京国资机构表现活跃，京西创业在其具身智能投资的占比高达62%。重点事件中，智平方完成近50亿元B1轮融资，银河通用机器人获25亿元A1轮融资。
氢能：融资事件数位居前列，产业资本与能源背景资本主导
氢能覆盖制氢、储运、转换及终端应用等环节。829家企业主要分布于江苏、北京、广东、上海、浙江等产业基础较强地区，区域集聚效应明显。投资轮次上天使轮占31%、A轮占39%，合计超过七成；主要投资发生在2021—2024年，2025年后热度有所下降。 活跃机构以产业资本和能源背景资本为主，前十包括涌铧投资、水木易德投资、中国石化资本、国家电投产业基金等，氢能投资与能源央企、地方产业资源及基础设施建设高度相关，其中水木易德的氢能投资占比达67%。重点事件中，中科富海完成10亿元Pre-IPO融资。
量子信息：2026上半年融资规模爆发，安徽国资深度参与
量子信息覆盖量子计算、量子通信与量子精密测量，产业链上游为量子芯片与核心器件、中游为设备与系统集成、下游面向金融、通信、电力及国防等场景。151家企业主要分布于安徽、北京、浙江、广东等创新资源集聚地区；投资覆盖企业全生命周期，A轮最为活跃、占比34%。 受政策与产业成熟度影响，2026年融资规模爆发，仅上半年即达84.2亿元，远超2025年全年的15亿元。赛道投资机构较为分散，前十机构仅完成5—6起投资，仍处早期布局阶段；活跃机构以产业资本、地方国资及专业创投为主，合肥高投、国耀资本、合肥创新投参与度较高，安徽国资是重要的资本参与方。重点事件中，本源量子完成30亿元Pre-IPO融资。
可控核聚变：仍处行业早期，2025年成为投资元年
可控核聚变通过超高温等离子体约束、先进材料与超导磁体实现持续清洁发电。67家企业中长三角共36家（上海13家、安徽10家、江苏9家、浙江4家）、占比超半数，四川亦有集中布局；投资轮次上天使轮占42%、A轮占40%，合计82%，仍处行业发展早期。 全球看，29家商业化公司累计融资超过70亿美元，产业正由资本驱动迈向工程化与商业化验证，关注重点由融资规模转向供应链建设；发展路径上美国以国家队与市场化并重，中国以国家队为主。国内2025年成为投资元年，2026上半年投融资数量达17起、超过2025年全年。重点事件中，星环聚能完成10亿元A轮融资，诺瓦聚变获7亿元天使轮融资。